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Pour y répondre, nous allons introduire le calcul actuariel, c’est-à-dire la constatation que l’argent n’a pas la même valeur en fonction du temps. Quid de l’impact des taxes ? Il s’agit des investissements effectués pour lancer un produit (ex : chaîne de montage) peuvent servir pour un autre produit. •   La continuité de l’entreprise (cfr supra). Fonctions du logiciel Excel appliquées à la finance, à la comptabilité et à la statistique (Voir bibliothèque de fonction) 42. +Charges non-décaissées       Amortissement, - Produits non encaissés         ?+ Créances commerciales, CASH FLOW D’INVESTISSEMENT/DESINVESTISSEMENT. Actualités, Conseils finance et Entreprise, Qu'est-ce que la gestion comptable et financière, Définition et missions de la gestion comptable et financière, Les obligations comptables des entreprises, L’importance de la gestion de la trésorerie, massa tempus ut at Curabitur venenatis, ut, Présentation du terminal de paiement Izettle. 1° cas : Le résultat pour l’investisseur est égal à l’EPS multiplié par le nombre d’actions qu’il détient, soit : 0.3*25 = 7.5. La comptabilité analytique (ou de gestion) est facultative et conduit à construire des calculs qui demeurent internes à l'entreprise. •   La correspondance des charges et des produits : il importe de veiller à ce que l’ensemble des charges relatives à un produit d’un exercice comptable soit prise en compte lors de ce dernier. + Amortissement + ?- Client – ?+ Client + ?- Stock, – ?+ Stock + ?+ Fournisseurs – ?- Fournisseurs. Maîtriser le cycle de … Le résultat reporté de 6,36 correspond à 60% du résultat de la période et un dividende de 4,24 a été distribué, D2 = D1 * (1+g)                       avec g = b * ROE, Le terme ???1+1+E(gR)??? -    Quote-part des Frais Généraux Industriels (F.G.I. Or il s’agit bel et bien de 3 fonctions différentes au sein de l’entreprise, et chacune a … On a également la « certitude » du remboursement du prêt, + donne une idée du risque : plus la payback period est grande, plus le risque est grand, - ne tient pas compte de la valeur temporelle de l’argent (-> calcul actuariel avec comme taux, le coût du capital ). Si on regarde la rentabilité de l’actif (ROI), on a : Supposons que ce soit le même investisseur qui ait acheté les actions et les obligations de l’entreprise. En t = 1, on estime que les ventes seront de : Q0 avec une probabilité p0. C’est à la fois un outil d’évaluation du patrimoine de l’entreprise et un système d’information essentiel pour le management. conseil d’administration ), Le direct costing consiste à n’attribuer aux produits que les frais variables directs. Dans ce processus, la firme doit payer les matières premières, la main d’œuvre, l’énergie consommée etc. [ ? Il existe une opportunité d’arbitrage lorsque l’arbitragiste peut réaliser un profit sans mise de fonds propres et sans risque. Pour valoriser une obligation, il faut estimer le rendement attendu = taux sans risque + prime. On utilise pour cela des clés de répartition. Le bilan est constitué de l’actif, qui synthétise l’utilisation qui est faite de l’ensemble des ressources de l’entreprise, et du passif, dont l’objectif est d’identifier la provenance de ces mêmes ressources. -        rémunération = dividende pas de rémunération due à priori ; le dividende est distribué uniquement quand les bénéfices de la firme le permettent. des charges et produits constatés d’avance. (cfr. Gestion budgétaire et financière 23. ? Ces dernières comprennent notamment les écritures d’amortissements dont les modalités sont définies par les règles d’évaluation décidées par le conseil d’administration. = valeur économique de l’investissement – montants investis, taux d’actualisation = WACC = rentabilité attendue par les investisseurs, + hypothèse de réinvestissement tout à fat réaliste (si on travaille en valeur futur, on remarque que tout sera réinvesti au taux WACC), Remarque : si projet financé uniquement par dette, alors taux d’actualisation est kd, (coût de la dette) (En payant mes dettes, j’économise le montant des intérêts), EBIT pour Earning Before Interest and Taxes, Représente des titres représentatifs de la dette commerciale de l’entreprise, [3] Basé sur un système de coût de revient, par exemple le coût de revient complet 4 Actions émises  = Capital, Cours Gestion financière et comptable en pdf, Total            75.000                    Total                   75.000, Cours la gestion : gestion des connaissances, Cours gestion : la gestion des conflits dans l’entreprise. Pourquoi ? VA= 1VF+R . 98200 = A???? Soit un actif qui vaut aujourd’hui 100 (VA) et demain. Pour cela, nous utilisons comme indicateurs des ratios. Le modèle de Gordon et Shapiro nous donne la valeur d’Le modèle de Gordon et Shapiro nous donne la valeur d’une action sous des hypothèses très restrictives mais qui reflètent relativement bien la situation des firmes arrivées à maturité. Si le coût varie en fonction de la quantité produite, ce dernier est un coût variable, sinon il s’agit d’un coût fixe. Gestion comptable et financière. Afin de valoriser une action, il faut donc regarder estimer les dividendes futurs mais aussi le return attendu par les actionnaires. Au-delà d’un seuil critique d’endettement, la perception du risque devient réelle et les obligataires demandent alors une prime de risque qui va augmenter exponentiellement avec le ratio d’endettement. Pourquoi est-on prêt à payer 107.2, soit un prix supérieur à la valeur nominale de la dette (=100) ? Par exemple, si i=8% et que l’on veut savoir quelle somme (constante) doit on doit rembourser chaque année pendant 3 ans pour avoir rembourser une somme totale initiale de 10 000 : 10000 = (1+A01.08)+ (1+ 0.08)2 + (1+ A0.308)3 = A????1????1i+1i?? Il y a quatre états du monde, correspondant chacun à quatre niveaux de ROI différents, 0%, 10%, 20% ou 30%. Programme des formations 2020. Le ROE de A = 20% et le ROE de B = 15%. Résultat net          Net income         200.000 = 5%, La marge de profit = Chiffre d'affaires =       Sales       = 4.000.000, Return on asset (or “on investment”) (ROA, ROI) = Totalassets = 1.600.000. Il s’ensuit que la structure financière n’a aucun impact sur la valeur : VU = VL avec VU =. Remarque : Une entreprise peut être en faillite en ayant un bilan positif !! L’ordre de présentation des éléments d’actif repose, en Europe, sur le critère de liquidité (on entends par liquidité la facilité avec laquelle un actif peut être transformé en cash. Le coût de revient complet affecte tous les coûts encourus par l’entreprise aux différents produits, tandis que le coût de revient direct (direct cost) n’associe aux produits que les coûts variables directs. 2)   Dans certaines situations, il faut enregistrer des réductions de valeur (dépréciation constatée ex-post)sur certains éléments de l’actif, notamment les créances sur clients et les stocks : il se peut fort bien qu’un client s’avère insolvable ou qu’une pièce en stock soit dépréciée. L’exposition à l’incertitude étant source de risque, l’écart type donnera une bonne estimation du risque encouru. Concevoir, proposer, définir la politique de gestion financière et comptable de l'établissement et veiller à sa mise en œuvre au sein d'une structure fonctionnelle importante; Facteurs d'évolution à moyen terme. D’une part, ce résultat (EAT) va permettre de rémunérer les actionnaires via des dividendes. Résultat correspondant à l’état du monde de ROI=20%. Les coûts incorporés via cette méthode sont à titre d’exemple: -    toutes les charges fixes (directes ou indirectes). Les produits de base sont-ils trop chers ? Cela diminue fortement moins cash ! C’est pourquoi, au lieu de faire des scénarii, on pose comme hypothèse que la distribution des returns suit une loi normale. Les techniciennes et techniciens en comptabilité sont au coeur des opérations financières de par leurs tâches d’analystes, de conseillères et conseillers techniques auprès des gestionnaires et de la clientèle. Les premiers revenus surviendront au moment où le client final paie ses factures. De même, une politique trop souple d’octroi de délai de paiement au client demande d’immobiliser plus de capitaux. Le programme d’attestation d’études collégiales (AEC) Gestion financière et comptabilité informatisées vise à former des personnes aptes à effectuer des tâches reliées principalement à la finance et à la comptabilité informatisées dans les PME de tous les secteurs d’activité économique et … La réalité est plus complexe et l’objectif des gestionnaires d’une société doit aller bien au-delà de la seule maximisation du profit des actionnaires. Dans ce chapitre, nous étudierons en premier lieu la valorisation des obligations et des actions, ensuite, nous en déduirons le coût pour l’entreprise et enfin, nous aborderons le problème du choix optimal de financement pour l’entreprise. Les formations du sous-domaine Gestion comptable et financière Modifier Chargement du résultat... Intitulé de la formation. Par ailleurs, le graphe montre que l’incertitude (ou dispersion) ne va pas influencer la richesse de l’actionnaire lorsque la valeur de l’entreprise est inférieure au remboursement de la dette et au paiement des intérêts. Comme nous l’avons signalé, une structure financière optimale signifie que la valeur de l’entreprise qui correspond à cette structure est maximale. Alors que les éléments du compte de résultats en cours d’exercice correspondant principalement à des facturations (par opposition aux décaissements et encaissements effectifs de cash), les opérations de fin d’exercice sont des écritures purement comptable qui ne donnent pas lieu à des encaissement ou à des décaissement. Lors d’une introduction en bourse ou lors d’une fusion-acquisition, le problème fondamentale résidera dans la détermination des cash flows qui devront être utilisés pour la valorisation de l’entreprise. Les obligataires exigent un rendement de 6%. E(R) = taux sans risque (taux d’une obligation d’état) + Prime de risque, Quand les taux d’intérêts augmentent, le cours diminue (due à l’actualisation). Quant à la finance, il s’agit d’un corps théorique visant à aider à la prise de décisions en situation d’incertitude. Intuitivement, on peut penser que plus le remboursement est éloigné, plus l’investisseur est exposé à une incertitude sur ce même remboursement. La gestion financière en entreprise. •   La partie double : ce principe affirme que tout mouvement affectant un élément quelconque du bilan est nécessairement accompagné d’un mouvement inverse et de même importance sur un ou plusieurs autres éléments, de telle sorte que l’équation : Actif – (Situation nette + Dettes) = 0 reste toujours vérifiée. -        Frais Généraux Industriels (F.G.I.) Les 1000 de « charges excédentaires » doivent être inscrites dans un compte de régularisation « charges à reporter » qui fera la jonction entre les exercices successifs. Le caractère direct ou indirect d’un coût est relié au lien que l’on peut faire entre ce coût et le (les) produit(s) de l’entreprise. La comptabilité financière a donc choisi d'ignorer le modèle économique propre à l'activité de l'entreprise qu'elle décrit, pour s'organiser sur un modèle patrimonial passe-partout, qui fait de la situation nette la différence entre actifs et dettes. entraîne une demande de return attendu élevé de la part de  leurs actionaires et donc un coût des fonds propres élevé pour ces mêmes entreprises. Ce moment survient très souvent 1 à 3 mois après la vente (délai de paiement). Une des façon de se préserver des problèmes de trésorerie et de garantir la solidité financière d’une entreprise est d’être très vigilant quant aux éventuels problèmes d’impayés. Bien souvent, plutôt que de créer beaucoup de scénarii, on établit une forme fonctionnelle pour passer à un modèle continu. Elle permet de rassembler, de présenter et d’interpréter les informations économiques disponibles. Il n’y a pas de taxation et que tout le bénéfice est distribué. Durée de vie économique : différente période (défini par des arrêtés royaux) d’amortissement, a.        Investissements : dépenses qui engagent le long terme (différents des charges), i.      Corporels (ex : chaîne de montage), ii. Enfin, les amortissements se font sur une durée bien précise déterminée par les règles d’évaluation que la société s’est donnée (sous contrainte des impératifs légaux en la matière). Néanmoins, il serait dangereux de perdre de vue le lourd impact de l’endettement sur la liquidité de l’entreprise, impact qu’il s’agit de ne pas négliger, à moins de vouloir tomber tôt ou tard en faillite. Le return de cet actif R vaut donc R== 10%. ), -    Quote-part des Frais Généraux Administratifs (F.G.A.). Il faut donc se demander quel est le return que je vais attendre sur le marché. Pour mesurer l’évolution des différents éléments du working capital, on utilise par exemple les ratios suivants : ReceivablesSales = 4350.000.000.000 =11.4. La gestion comptable et financière consiste donc à réaliser et/ou superviser toutes les opérations de comptabilité générale de l’entreprise, à assurer la fiabilité des comptes et à établir des tableaux de bords et des procédure de contrôle et suivi des comptes. 2 INTRODUCTION Auguste Detoeuf (1883 – 1947) : industriel Il y a trois sortes d'êtres au langage mystérieux : Les plus aisés à comprendre sont les Fous, Qui d’autre que l’entreprise va rémunérer les actionnaires ? LCA.8K GESTION FINANCIÈRE INFORMATISÉE. Gestion comptable et financière informatisée. Si le ROI est de 12.5%, le ROE= 20% = 1? Cela est d’autant plus nécessaire que la détérioration de la situation de trésorerie peut conduire l’entreprise en faillite. Dans le cas de l’entreprise, il y a une plus grande dispersion de l’EPS, d’où un risque plus élevé. On préfère toujours avoir une somme aujourd’hui que demain étant donné que cette somme peut être placé en banque. FSA2240 : Gestion financière et comptable. Une analyse rapide de cette expression nous montre que les firmes de croissance élevée (pensons au secteur des bio-technologie, des firmes liées à l’internet, etc.) Par patrimoine, on entend l’ensemble des droits et des dettes d’une entité. Par exemple, les sommes déposées sur un compte bancaire sont très liquides alors qu’un bâtiment ou une usine l’est nettement moins). Le compte de résultats est constitué des charges et des produits. Son rôle est de produire un instantané de la situation financière de l’entreprise en conformité avec les normes fiscales. Chaque année, il faut faire un bilan des investissements : -                les prévisions des ventes (on saura déterminer les moyens à mettre en œuvre). Il est clair que le processus de transformation demande d’immobilisé des capitaux (ces capitaux immobilisés pour permettre la production sont appelés le working capital). Objectifs de la formation Le Master Spécialisé « Gestion Financière et Comptable », permet d’acquérir l’ensemble des connaissances nécessaires à l’exercice des métiers de la comptabilité, de la finance, le contrôle… en entreprise, en banque et en cabinet. Supposons que ce taux sans risque est de 3,5%, l’investisseur attendra un return supérieur à 3,5%. Cela nécessite des bilans, des comptes de résultat prévisionnels (Rmq : généralement, ils seront faits en % des résultats). Dans ce paragraphe, nous supposons qu’il n’ay pas de taxation et donc que le coût des sources de financement est égal au rendement attendu par les actionnaires. On voit que l’estimation de la prime de risque est un problème fondamental de la finance (imaginez l’émission de Deutsche Telekom qui représentait environ 5 milliards d’euro. -    comment modéliser les cash flow futurs ? Gestion financière et comptable de collectivités Territoriales. On a donc intérêt à emprunter 100 dollars aujourd’hui (taux d’intérêt = 3%), à les échanger contre 100 euros et à placer ces derniers au taux de 4%.

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